作者：小債看市

來(lái)源：小債看市（ID：little-bond）

駱駝股份稱，非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商貸款逾期不會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

01擔(dān)保逾期

5月13日，駱駝股份（601311.SH）公告稱，公司及公司全資子公司為下游3家非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，目前經(jīng)銷商未能按期償還貸款本金合計(jì)331.77萬(wàn)元。

擔(dān)保貸款逾期公告

公告顯示，駱駝股份為蒙自巨川貿(mào)易有限公司、永州市聯(lián)恒貿(mào)易有限公司、永州市冷水灘區(qū)廣盛汽車配件批發(fā)店等3家經(jīng)銷商向農(nóng)業(yè)銀行貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保金額合計(jì)332.18萬(wàn)元。

5月12日，駱駝股份和貿(mào)易公司收到農(nóng)業(yè)銀行發(fā)出的《擔(dān)保人履行責(zé)任通知書(shū)》，要求公司和貿(mào)易公司履行擔(dān)保責(zé)任。駱駝股份稱，本事項(xiàng)為公司的非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商貸款逾期，不會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

據(jù)悉，駱駝股份及全資子公司貿(mào)易公司為下游經(jīng)銷商在銀行授信額度內(nèi)的貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，貸款用于經(jīng)銷商向貿(mào)易公司支付訂單貨款。

《小債看市》統(tǒng)計(jì)，截至今年5月，駱駝股份及控股子公司對(duì)外擔(dān)保總額為15.024億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的14.69%，主要為子公司擔(dān)保。

02財(cái)務(wù)分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，駱駝股份創(chuàng)立于上世紀(jì)80年代，是一家專注于汽車低壓電源解決方案的綜合性能源服務(wù)商，在聚焦主業(yè)的同時(shí)，積極開(kāi)展再生資源循環(huán)等業(yè)務(wù)。

2011年6月，駱駝股份在上交所A股主板上市。

駱駝股份主營(yíng)業(yè)務(wù)中，低壓鉛酸電池收入占比78.15%，再生鉛收入占比14.22%，二者合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的92.37%。

2025年，駱駝股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.03億元，同比增加4.56%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.38億元，同比增加36.46%。

2026年第一季度，駱駝股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.52億元，同比下滑6.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.59億元，同比下滑32.71%。

歸母凈利潤(rùn)

駱駝股份表示，匯兌損益、公允價(jià)值波動(dòng)影響，以及再生業(yè)務(wù)受行業(yè)及政策影響，導(dǎo)致利潤(rùn)下降。

截至2026年一季末，駱駝股份總資產(chǎn)有157.65億元，總負(fù)債53.81億元，凈資產(chǎn)有103.84億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為34.13%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，駱駝股份主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的63%。

截至相同報(bào)告期，駱駝股份流動(dòng)負(fù)債有34億元，主要為應(yīng)付賬款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有6.6億元。

相較于短債規(guī)模，駱駝股份的流動(dòng)性充沛，其賬上貨幣資金有19.23億元，可以覆蓋短債，公司短期償債壓力不大。

負(fù)債方面，駱駝股份還有非流動(dòng)負(fù)債19.77億元，主要為長(zhǎng)期借款，公司長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有13.13億元。

整體來(lái)看，駱駝股份剛性債務(wù)有19.73億元，主要為長(zhǎng)期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為37%。

從融資渠道看，駱駝股份融資主要來(lái)源于股權(quán)、股權(quán)質(zhì)押、銀行借款、融資租賃借款等，外部融資需求明顯。

不過(guò)，近年來(lái)駱駝股份的籌資性現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，公司存在一定再融資壓力。

籌資性現(xiàn)金流

資產(chǎn)質(zhì)量方面，駱駝股份應(yīng)收賬款規(guī)模較大，截至2026年一季末有23.12億元，不僅占用資金，還存在一定回收風(fēng)險(xiǎn)。

此外，駱駝股份存貨規(guī)模高達(dá)31.64億元，存貨價(jià)值易受鉛價(jià)波動(dòng)影響，存在一定的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

總得來(lái)看，駱駝股份業(yè)績(jī)不錯(cuò)，流動(dòng)性充沛；但籌資性現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，存在一定再融資壓力；應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模較大，資產(chǎn)質(zhì)量一般。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： “汽車蓄電池巨頭”332萬(wàn)擔(dān)保逾期，為非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商提供擔(dān)保貸款