作者：Osyth

來源：資產界

一家注冊資本3000萬元的養豬公司，被法院裁定進入破產重整。

可它并沒有停產。

建德農發牧業科技有限公司（以下簡稱“建德農發”）的豬場里，目前仍養著3300頭母豬和2000頭后備母豬，養殖體系繼續運轉。

另一邊，擺在法院面前的是一組完全不同的數據。

根據建德市人民法院出具的《民事裁定書》，截至2026年6月17日，建德農發涉及4起強制執行案件，執行標的金額約2.6億元，負債超過5億元（含利息）。

而公司的整體資產評估價值約3.14億元。

資產不足以覆蓋債務。

這家公司，正在一邊養豬，一邊進入破產重整程序。

8月10日，天邦食品發布公告稱，旗下子公司建德農發收到浙江省建德市人民法院裁定，法院正式受理其破產重整申請，并指定聯合管理人。

法院沒有直接選擇清算，而是認為建德農發仍具有一定重整價值和可能性。

原因在于，這家企業雖然陷入債務困境，但生產能力仍然存在。

建德農發的遭遇，也是天邦食品當前困境的一個縮影。

而故事的起點，是一場兩年前爆發的工程款糾紛。

01一筆工程款拖出五家養豬公司危機

2024年3月，浙江省建設投資集團股份有限公司（以下簡稱“浙江建投”）向杭州仲裁委員會提起仲裁。

糾紛源于建設工程施工合同，涉案企業包括天邦食品旗下五家養殖子公司：吳興農發牧業有限公司衢州一海農業發展有限公司湖州南潯農發牧業有限公司杭州富陽農發生態養殖有限公司建德農發牧業科技有限公司浙江建投要求支付工程款、資金占用費、違約金等費用，同時要求天邦食品以及旗下子公司杭州漢世偉食品有限公司承擔連帶清償責任。

2024年7月，杭州仲裁委員會先后作出5份裁決，裁定相關公司支付工程款約11.51億元，以及資金占用費、違約金、仲裁費等。

后續相關裁決全部落地后，涉訴總金額升至12.96億元。

這筆高額債務，成為壓垮五家養殖子公司的最后一根稻草。

2024年9月至12月，仲裁裁決陸續進入強制執行程序，杭州中院立案執行，對涉案資產采取查封和凍結措施。

執行程序走完之后，五家子公司仍然無力清償到期債務。

2024年12月23日，五家子公司主動向法院申請“執行轉破產”。

從仲裁被訴，到裁決確認，再到執行查封，最終滑向破產通道，從那一天起，這些養殖資產進入了一條完全不同的軌道。

02債權人和養殖企業從對抗走向協商

這場工程款糾紛，后續又出現戲劇性轉向。

2025年7月，五家養殖子公司以工程質量存在問題為由，向杭州仲裁委員會對浙江建投提起仲裁反請求，合計涉案金額約3.62億元，雙方陷入激烈的仲裁對抗狀態。

彼時五家主體已經走完執行轉破產審查，部分企業進入破產程序。

對浙江建投而言，如果這些養殖企業最終走向清算，資產整體拍賣，其大額工程款債權能獲得多少清償存在很大不確定性；而站在天邦一方，這批豬場資產仍具備經營價值，相比直接清算變賣，通過重整保住資產更符合自身利益。

博弈格局已經悄然發生改變。

2026年6月，除富陽農發之外，其余四家子公司主動撤回仲裁申請，希望轉為庭外協商解決爭議；浙江建投也同步撤回自身部分仲裁反請求，雙方的對抗姿態明顯緩和。

公開公告顯示，五家主體進程出現分化，富陽農發已經正式進入重整程序，而作為最大債權人的浙江建投，披露擬參與該企業的重整投資安排。

一度劍拔弩張的施工債權人，正在轉變為重整程序的潛在參與方。

03建德農發不是第一家

建德農發進入重整，并不是天邦食品第一次面對子公司債務危機。

目前，涉案五家公司中：富陽農發已經進入重整階段南潯農發進入破產預重整階段建德農發此次被法院裁定受理破產重整另外兩家公司仍在審查過程中。

同一場工程款糾紛，正在推動多家養殖主體進入司法程序。

而天邦食品自身，也在經歷一場更大的債務調整。

2024年8月，寧波中院決定對天邦食品啟動預重整。

截至目前，公司預重整已經多次延期，最新期限延長至2026年11月9日。

天邦食品此前表示，延期主要因為重整方案尚未完成相關程序。

對于一家上市公司而言，預重整時間不斷拉長，意味著債權協商、資產調整、投資人安排等工作仍在推進。

04豬價回暖，為什么沒有改變天邦的處境？

更值得關注的是，天邦食品的問題，并不能完全歸咎于當下的經營失控。

2026年上半年，公司商品豬銷售數量達到388.75萬頭，同比增長31.41%。

規模仍然在擴大，但收入和利潤并沒有同步增長。

根據公司半年度業績預告，天邦食品預計2026年上半年歸母凈利潤虧損15億元至16億元。

去年同期，公司盈利3.52億元。

銷售走高，利潤卻大幅轉虧，核心原因是豬價下跌。

報告期內，公司商品肥豬銷售均價約10.21元/公斤，同比下降超過30%。

這也是很多大型養殖企業在過去幾年面臨的問題。

行業景氣階段建設的大量產能，在價格下行周期里變成了固定成本壓力。

曾經推動規模擴張的資產，在低谷期也可能成為企業需要消化的負擔。

天邦食品如今面對的，并不只是一次工程款糾紛。

這場仲裁，只是把過去積累的問題集中暴露出來。

05天邦需要回答的是一個更大的問題

建德農發進入重整后，接下來將進入債權申報、資產調查、方案制定等程序。

對于天邦食品來說，子公司層面的債務如何化解，母公司預重整能否順利推進，將決定下一階段的發展方向。

過去幾年，天邦食品依靠規模擴張成長為國內大型生豬企業之一。

如今，它需要解決的是擴張之后留下的債務和資產問題。

養殖業務仍在繼續。

真正的考驗，是能否通過重整把這些資產重新組織起來，讓企業重新回到正常經營軌道。

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注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 一筆工程款，五家頭部養豬企業瀕臨破產！