作者：炸天團

來源：地產大爆炸（ID：dichandabaozha）

情況越來越尷尬了，僅僅才過了5個交易日，華夏幸福又發布公告，因集中競價被動減持，大股東華夏控股的持股比例只占到目前總股本的26.04%了。

這個數據意味著，第三次被動減持后，華夏控股與第二大股東平安之間的持股比例

僅剩下了0.99%的距離。

現在的情況是，華夏幸福大股東的減持是被動的，不以華夏幸?；蚱浯蠊蓶|的意志為轉移，更不以平安的意志為轉移。

并且，華夏幸福早就表示過，未來12個月內華夏控股仍存在被動減持股份情況，平安被動成為第一大股東就在眼前。

問題是，銀保監曾做過規定，險資投資地產再大手筆也不能控股地產公司，這也是平安始終以二股東的身份制霸地產圈的原因。

01

早在一個多星期以前，華夏幸福第一次被動減持，二股東平安就發現了自己的尷尬。

幾天后，他們從深圳派出一支隊伍前往河北，與有關部門磋商如何給華夏幸福紓困的問題。

有消息稱，會議當天，平安和華夏幸福兩公司的員工都神色肅穆，而會議現場循環反復播放的只有一首歌：

祝你平安，嗷~祝你平安！

你永遠都幸福，是我最大的心愿。

雖然，他們如此團結一心想度過難關，但局面已經越來越難解了，會場里，兩公司都有員工在商討的過程中幾度淚下。

平安方面， 2月5日謝永林曾在一個會議上表示：

由于負債累累的華夏幸福面臨越來越大的違約壓力，他們涉及華夏幸福的風險敞口達540億元，包含股權投資180億元、表內債券360億元。

謝永林，是平安集團總經理兼聯席首席執行官，同時還是平安銀行的董事長，他發言后，平安內部又進行核算，發現實際上數額遠不止。

成人的世界，向來是有問題解決問題，問題是，這個事情就不是他們任何一方能夠解決的。

02

產業新城，就是個無解的局。王文學憑借此模式勾到的地，絕大部分是郊外的荒地，人口存量少，若不砸大量的錢搞一級土整，招商和配套住宅就是無本之木。

也就是說，華夏幸福的利潤都是靠沉淀大量的資金和時間，慢慢熬出來的，且越是發展，資金流出越大，而一旦停止下來，則會被負債壓死。

曾經榮盛想學華夏幸福，一針一線照搬過去后，才做了兩個項目，就果斷放棄了。

自此，華夏幸福成了業內唯一一家緊抱著產業新城不放手的開發商。

無敵是因為情懷，但被情懷玩死的案例，在商界并不少見，比如甲殼蟲，比如魅族。

華夏幸福也是如此。2021年，王文學發現公司的債務規模達到了驚人的3000億。

而此時，盡管是被捆在一條繩上的螞蚱，平安是不可能也不想再注資了。

平安入駐華夏幸福，本是看中了華夏幸福產業新城的商業模式，這也是華夏幸福被“南北分治”的原因。

所以，這一年多，平安建的南方總部一直在大力開展商業地產、長租公寓、養老地產等業務（這些業務同樣非常吃資金），體量已近1000億，而北部負責的幾個成熟的產業園至今都沒做起來。 

這意味著，那些有限的融資，沒有往一處使，而是分散到了各處，這也使二股東平安收獲了一個新的綽號：

吸血鬼！

而華夏幸福折騰2年多，發現幸福還是很難。

2020年，對賭失敗后，王文學一直在積極尋找救援，方式包括：

將嘉興南湖的一宗商住用地出售給融創；

出售維信諾；

申請債務展期；

向政府尋求幫助；

引入戰投。

從方案看，在巨額的債務面前，出賣優質資產只能解一時的燃眉之急，華夏幸福要想活下去，只能是靠政府出手或者引入另一個像平安那樣的接盤俠。

數月來的煙霧彈，也證明了老王的火急火燎。

就拿王文學在華夏幸福對應的股權與新空港進行股權置換這個事來說，且不論真實度，這個消息出來的時間點就非常耐人尋味。

事后來看，確實是穩住了廣大股民、債民的心，防止了他們在短時間內同時踩踏式撤離。

一度也傳過華潤會進入的消息，但直到現在也遙遙無期。

王文學曾說，華夏幸福的化解方案是在省委省政府的直接領導下直接指導下推動落實。 

但明眼人都知道，除非有不得已的原因接手，產業新城就是一只巨大的吞金獸，不管是誰進來都會是一場噩夢。

華夏幸福已經船大難掉頭了，如今大家都是追逐核心城市的核心地塊，再不濟也是都市圈附近優質地塊，誰還會去把大片房子建立在一片前不著村后不著店的荒地里？

而從近來的動作看，四下求援無果后的王文學，頗有點躺平任嘲的架勢，最尷尬的是平安，留給它思考的時間已經越來越少了。

不知道被迫成為大股東后，尷尬之下，這堆爛攤子，它要怎么主持下去？

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 留給平安的時間不多了