作者：Osyth

來源：資產(chǎn)界

三年前，韓宏偉、韓嘯父子還在胡潤百富榜上。

身家60億元。

三年后，兩個(gè)人一起坐到了上海一中院的被告席上。

01

60億父子富豪，站上被告席

9月1日上午10時(shí)，上海市第一中級(jí)人民法院正式開庭審理（2026）滬01刑初1號(hào)案。

這次站上被告席的，不只有韓宏偉、韓嘯父子。

還有他們身后的兩家公司：海銀控股集團(tuán)有限公司、五?？毓捎邢薰?。

案由只有四個(gè)字：集資詐騙。

2023年底海銀財(cái)富爆發(fā)兌付危機(jī)后，這場持續(xù)近三年的風(fēng)波，已經(jīng)從最初的產(chǎn)品逾期、投資人維權(quán)，一路走到了刑事審判。

當(dāng)天庭審的重點(diǎn)，主要落在韓宏偉、韓嘯父子身上。

據(jù)現(xiàn)場旁聽投資人向媒體轉(zhuǎn)述，面對(duì)公訴方涉及集資詐騙的多個(gè)問題，父子二人多次回答“不知道”。

具體庭審內(nèi)容，目前法院尚未公開。

但可以確定的是，海銀系進(jìn)入司法程序的，已經(jīng)不只是韓氏父子。

9月1日至3日，多起海銀系相關(guān)案件連續(xù)開庭。

9月3日上午10時(shí)，上海一中院還將繼續(xù)審理（2026）滬01刑初2號(hào)集資詐騙案。

這一次站上被告席的，是海銀財(cái)富管理有限公司、原總裁王滇，以及黑盛控股有限公司。

從韓宏偉、韓嘯，到王滇；從海銀控股、五?？毓?，到直接面對(duì)投資人銷售產(chǎn)品的海銀財(cái)富。

當(dāng)年撐起海銀系的核心人物和主要平臺(tái)，如今已經(jīng)一個(gè)接一個(gè)進(jìn)入刑事司法程序。

對(duì)投資人來說，事情走到這里，關(guān)注點(diǎn)也開始變了。

以前大家最關(guān)心的是：海銀到底會(huì)不會(huì)被立案？

韓宏偉會(huì)不會(huì)出事？

這家公司還能不能兌付？

現(xiàn)在答案基本都已經(jīng)出來了。

接下來真正重要的，是另外兩件事。

第一，法院最終會(huì)怎么認(rèn)定這些人的責(zé)任。

第二，也是更現(xiàn)實(shí)的一件事：錢還能追回多少。

02

716.9億，海銀財(cái)富暴雷始末

海銀財(cái)富真正出事，是在2023年底。

當(dāng)年12月，市場開始陸續(xù)傳出部分產(chǎn)品無法正常兌付。

12月14日，海銀控股向美國證監(jiān)會(huì)提交公告，承認(rèn)此前分銷的部分資產(chǎn)支持類產(chǎn)品出現(xiàn)贖回問題，相關(guān)資產(chǎn)管理人無法與客戶就延期兌付達(dá)成一致。

而在此之前，海銀的生意一直做得很大。

海銀財(cái)富2006年成立，主要面向高凈值客戶銷售財(cái)富管理產(chǎn)品，其中最重要的一類，就是房地產(chǎn)。

海銀控股2021年赴美上市時(shí)披露，2018財(cái)年至2020財(cái)年，來自房地產(chǎn)產(chǎn)品的財(cái)富管理收入分別為8.05億元、8.38億元和10.51億元，占比分別達(dá)到74.4%、78.8%和88.8%。

換句話說，到2020財(cái)年，海銀財(cái)富每賺100塊錢財(cái)富管理收入，差不多有89塊來自房地產(chǎn)產(chǎn)品。

它還在招股書中援引灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)稱，按2019年交易額計(jì)算，海銀是當(dāng)時(shí)中國最大的房地產(chǎn)財(cái)富管理產(chǎn)品分銷商，市場份額26.1%，合作房企包括恒大、融創(chuàng)。

房地產(chǎn)最火的時(shí)候，這是一門很好做大的生意。

開發(fā)商缺錢，高凈值客戶手里有錢，海銀站在中間賣產(chǎn)品。

2021年3月，海銀控股登陸納斯達(dá)克。

到2023年6月底，公司已經(jīng)進(jìn)入全國91個(gè)城市，擁有185個(gè)財(cái)富管理中心、1749名理財(cái)師，活躍客戶達(dá)到46627人。

半年后，兌付危機(jī)爆發(fā)。

2024年，有媒體調(diào)查海銀財(cái)富存量產(chǎn)品，根據(jù)數(shù)百份合同、募集說明書及內(nèi)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，梳理出22家發(fā)行主體、465只產(chǎn)品，總規(guī)模716.9億元。

問題出在這些產(chǎn)品背后的資金結(jié)構(gòu)。

22家發(fā)行主體一共使用49個(gè)募資賬戶，不同產(chǎn)品募集來的資金會(huì)進(jìn)入相同賬戶，隨后又繼續(xù)流向多家特殊目的公司，形成層層嵌套的資金結(jié)構(gòu)。

更麻煩的是底層資產(chǎn)。

大量產(chǎn)品借道后來被監(jiān)管清理整頓的“偽金交所”登記備案，一些產(chǎn)品募集說明書中寫明的地產(chǎn)、供應(yīng)鏈、債權(quán)項(xiàng)目，與實(shí)際情況嚴(yán)重不匹配。

有的底層資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)不足以覆蓋募集金額，有的項(xiàng)目已經(jīng)終止，還有的項(xiàng)目甚至被調(diào)查發(fā)現(xiàn)根本不存在。

外面的門店是真的，理財(cái)師是真的，納斯達(dá)克上市也是真的。

但投資人的錢進(jìn)入產(chǎn)品之后，經(jīng)過多家公司、多層賬戶流轉(zhuǎn)，真正去了哪里，開始越來越難以說清。

2024年9月11日，上海市公安局奉賢分局正式對(duì)海銀財(cái)富涉嫌非法集資犯罪立案偵查，韓宏偉、韓嘯、王滇等多名核心人員被采取刑事強(qiáng)制措施。

從納斯達(dá)克上市，到全面停兌，再到核心人員被立案調(diào)查，海銀財(cái)富只用了三年多。

03

河南小縣城汽修廠老板，秒變上海金融大鱷

韓宏偉最早干的，不是金融。

1965年，他出生在河南永城。

年輕時(shí)當(dāng)過兵，退伍后進(jìn)了國企，后來辭職下海，賣過鋼材、修過汽車、做過汽貿(mào)和運(yùn)輸。

這些生意，幫他賺到了最早的一桶金。

后來，韓宏偉又把手伸向水泥、酒店等行業(yè)，生意也從永城一路做到鄭州、上海。

真正讓他轉(zhuǎn)向金融的節(jié)點(diǎn)，是2004年。

這一年，韓宏偉聯(lián)合一批在滬河南企業(yè)家，發(fā)起成立上海市河南商會(huì)，并擔(dān)任首任會(huì)長。

兩年后，海銀財(cái)富成立。

趕上的又是房地產(chǎn)最瘋狂的一輪擴(kuò)張。

一頭，是全國各地瘋狂拿地、缺錢融資的開發(fā)商；另一頭，是手握資金、希望獲得更高收益的高凈值客戶。

海銀財(cái)富就站在中間。

房地產(chǎn)公司要錢，它幫忙賣產(chǎn)品；投資人要收益，它幫忙找資產(chǎn)。

靠著這門生意，海銀越做越大。

韓氏父子的資本版圖，也開始向外擴(kuò)張。

韓宏偉掌控海銀系，兒子韓嘯則逐漸接手五牛系。

2016年，五?；鸪蔀锳股上市公司匹凸匹控股股東，韓嘯成為實(shí)際控制人。

這家公司后來改名巖石股份，又轉(zhuǎn)型做白酒，打出了“上海貴酒”的招牌。

另一邊，2021年，海銀控股又登陸納斯達(dá)克。

到了這個(gè)時(shí)候，韓氏父子手里已經(jīng)同時(shí)連著兩個(gè)上市平臺(tái)：一個(gè)在A股，一個(gè)在美股。

財(cái)富也跟著水漲船高。

2023年，韓宏偉、韓嘯父子以60億元身家登上胡潤百富榜，海銀財(cái)富也在這一年前后走到巔峰。

這是韓氏父子最風(fēng)光的時(shí)候，也是最后的高光。

年底海銀財(cái)富爆發(fā)兌付危機(jī)后，兩個(gè)上市平臺(tái)一個(gè)接一個(gè)出事。

一個(gè)退出原來的財(cái)富管理生意。

2024年6月，原海銀控股終止與海銀財(cái)富的VIE協(xié)議，退出中國境內(nèi)財(cái)富管理業(yè)務(wù)，此后更名轉(zhuǎn)型，原來的海銀財(cái)富業(yè)務(wù)基本被剝離出去。

一個(gè)直接退市。

2026年5月22日，上交所正式?jīng)Q定終止公司股票上市。

曾經(jīng)橫跨A股、美股的兩個(gè)資本平臺(tái)，就這樣先后散場。

最后剩下的，是韓氏父子本人。

曾經(jīng)的財(cái)富帝國，也只剩下一筆等待法庭清算的賬。

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原標(biāo)題： 716億崩盤，4.6萬人血本無歸！海銀系爆雷始末