作者：老萬

來源：國朝說（ID：GuoChaoShuo123456）

近日，裁判文書網公布了一份關于招商證券和騰邦集團債券交易民事判決書，招商證券要求騰邦集團支付債券本息和逾期利息，涉及資金超過11億。 

值得注意的是，招商證券只是受托管理人，代表債券持有人提起訴訟，而在25名債券實際持有人中，17個是集合信托計劃，涉及7家信托公司，信托本金達到3.3億元。

雖然一審法院判決投資人勝訴，不過目前騰邦集團已經被申請破產重整，旗下上市公司騰邦國際也被實施“退市風險警示”，恐難以償債。

在這個事件中，有幾點需要注意：

1、在25名債券實際持有人中，有17個是集合信托計劃，多達7家信托公司參與其中，信托公司扎堆網紅債券現象嚴重； 

2、出現了一家信托公司多個產品投資同一個債券的現象，其中最多的是渤海信托有5個產品，外貿信托有4個產品，中信信托有3個產品； 

3、踩雷的信托產品中，多個產品凈值慘不忍睹，其中北方信托廣方靈隱純債5號最新凈值僅0.2086，外貿信托匯鑫172號凈值0.67，華能信托正前方1期凈值0.818。 

標準化債券信托產品和資金池很類似，具有具有滾動募集、集合運作、期限錯配等特點，不過底層資產都是標準化債券，由于投資標的較多，在內部無法實現風險隔離，其單一債券產生的風險需要整個資產端來承擔，但同時也實現了風險分散的作用。

目前，大部分信托公司把投資標準化的債券產品風險等級列為R2，事實上，近年來很多債券都發生了違約現象，投資人在買該產品的時候需要注意以下幾點： 

1、入池資產標準，主要就是入池債券主體級別下限設置及最低級別在整個資產池的占比情況； 

2、單一債券發行人的占比情況，如果單一債券在整個資產池中占比過高，其違約引起整個資產池對資金池的保障程度下滑，產生兌付風險； 

3、債券發行人行業、地域集中度情況，若過高則說明集中違約風險較高。 

4、買入以后，平常要多查看下信托公司定期發布的管理報告，如果發現問題，趕快贖回。

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原標題： 七家信托扎堆網紅債券，產品凈值慘不忍睹