作者：藍(lán)胖子

來源：ABS視界(ID:ABS-ABN）

關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)稅收政策的公告

財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2022年第3號(hào)

此前REITs的企業(yè)所得稅的籌劃主要以適用特殊性稅務(wù)處理作為路徑，主要涉及三個(gè)法規(guī)：《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》（財(cái)稅[2009]59號(hào)）、《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)重組有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的通知》（財(cái)稅[2014]109號(hào)）和《關(guān)于非貨幣性資產(chǎn)投資企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅[2014]116號(hào)文）。

一、設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施REITs前，原始權(quán)益人向項(xiàng)目公司劃轉(zhuǎn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)相應(yīng)取得項(xiàng)目公司股權(quán)，適用特殊性稅務(wù)處理，即項(xiàng)目公司取得基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的原計(jì)稅基礎(chǔ)確定；原始權(quán)益人取得項(xiàng)目公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的原計(jì)稅基礎(chǔ)確定。原始權(quán)益人和項(xiàng)目公司不確認(rèn)所得，不征收企業(yè)所得稅。

閑侃：通常情況下，原始權(quán)益人除標(biāo)的物業(yè)外還持有其他的一些資產(chǎn)，此時(shí)需要對(duì)擬發(fā)行資產(chǎn)重組。

在企業(yè)分立的情況下，根據(jù)“財(cái)稅[2009]59號(hào)”，企業(yè)重組同時(shí)符合下列條件的，適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定：（一）具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。（二）被收購、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例符合本通知規(guī)定的比例。（三）企業(yè)重組后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營活動(dòng)。（四）重組交易對(duì)價(jià)中涉及股權(quán)支付金額符合本通知規(guī)定比例。（五）企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。但是，在重組過程中，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)剝離和安排股權(quán)轉(zhuǎn)讓給專項(xiàng)計(jì)劃/信托計(jì)劃的時(shí)間間隔非常短，因此，實(shí)踐中企業(yè)將難以適用“財(cái)稅[2009]59號(hào)”的特殊性稅務(wù)處理的優(yōu)惠政策，往往只能通過其他的個(gè)性化籌劃方式來盡量避免重組的所得稅稅負(fù)。

在投資新設(shè)的情況下，按照“財(cái)稅〔2014〕116號(hào)”的相關(guān)規(guī)定，居民企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資確認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，可在不超過5年期限內(nèi)，分期均勻計(jì)入相應(yīng)年度的應(yīng)納稅所得額，按規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資，應(yīng)對(duì)非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估并按評(píng)估后的公允價(jià)值扣除計(jì)稅基礎(chǔ)后的余額，計(jì)算確認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。“3號(hào)公告”發(fā)布后，原始權(quán)益人以持有的標(biāo)的物業(yè)出資新設(shè)項(xiàng)目公司，或?qū)⑵滢D(zhuǎn)讓給凈殼項(xiàng)目公司，原始權(quán)益人和項(xiàng)目公司均不確認(rèn)所得，不征收企業(yè)所得稅，將實(shí)現(xiàn)稅負(fù)大幅降低；同時(shí)，該資產(chǎn)重組模式也將成為主流模式。

二、基礎(chǔ)設(shè)施REITs設(shè)立階段，原始權(quán)益人向基礎(chǔ)設(shè)施REITs轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評(píng)估增值，當(dāng)期可暫不繳納企業(yè)所得稅，允許遞延至基礎(chǔ)設(shè)施REITs完成募資并支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款后繳納。其中，對(duì)原始權(quán)益人按照戰(zhàn)略配售要求自持的基礎(chǔ)設(shè)施REITs份額對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評(píng)估增值，允許遞延至實(shí)際轉(zhuǎn)讓時(shí)繳納企業(yè)所得稅。

原始權(quán)益人通過二級(jí)市場認(rèn)購（增持）該基礎(chǔ)設(shè)施REITs份額，按照先進(jìn)先出原則認(rèn)定優(yōu)先處置戰(zhàn)略配售份額。

閑侃：在項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓階段，原始權(quán)益人向REITs轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司股權(quán)主要兩種方式：（i）專項(xiàng)計(jì)劃/信托計(jì)劃以現(xiàn)金方式直接收購項(xiàng)目公司股東持有的項(xiàng)目公司股權(quán)。該種方式下，原始權(quán)益人需要就資產(chǎn)溢價(jià)部分繳納25%的所得稅。（ii）專項(xiàng)計(jì)劃/信托計(jì)劃新設(shè)凈殼公司，以換股的方式收購項(xiàng)目公司股東持有的項(xiàng)目公司100%股權(quán)。根據(jù)“財(cái)稅[2009]59號(hào)”和“財(cái)稅[2014]109號(hào)”的相關(guān)規(guī)定，股權(quán)收購，收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的50%，且收購企業(yè)在該股權(quán)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，可以選擇特殊性稅務(wù)處理。換股方式最大的作用在于其可以選擇特殊性稅務(wù)處理，從而極大的減少股權(quán)交易中所涉及的當(dāng)期企業(yè)所得稅的繳納。

根據(jù)《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目原始權(quán)益人或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方參與基礎(chǔ)設(shè)施基金份額戰(zhàn)略配售的比例合計(jì)不得低于本次基金份額發(fā)售數(shù)量的20%。原始權(quán)益人雖然將項(xiàng)目公司股權(quán)100%轉(zhuǎn)讓給公募REITs，但至少要持有公募REITs20%的份額，換言之，標(biāo)的資產(chǎn)20%的權(quán)益仍然有原始權(quán)益人或其關(guān)聯(lián)方持有，如果該自持部分繳納所得稅，會(huì)因重復(fù)征稅大大增加原始權(quán)益人的稅收負(fù)擔(dān)。因此“3號(hào)公告”規(guī)定，對(duì)原始權(quán)益人按照戰(zhàn)略配售要求自持的基礎(chǔ)設(shè)施REITs份額對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評(píng)估增值，允許遞延至實(shí)際轉(zhuǎn)讓時(shí)繳納企業(yè)所得稅。

考慮到原始權(quán)益人可能通過二級(jí)市場買賣REITs份額，增持部分與原始持有部分產(chǎn)生混同，因此“3號(hào)公告”規(guī)定按照“先進(jìn)先出”原則認(rèn)定優(yōu)先處置戰(zhàn)略配售份額。“先進(jìn)先出”原則指投資者多次購買同一只基金，在辦理贖回或賣出業(yè)務(wù)時(shí)，會(huì)按照購買的時(shí)間順序贖回或賣出，即先購買的先贖回。“先進(jìn)先出”原則通常涉及差異化納稅，例如《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局 證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2015〕101號(hào)）規(guī)定，個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個(gè)月以內(nèi)(含1個(gè)月)的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個(gè)月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額;上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。

三、對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs運(yùn)營、分配等環(huán)節(jié)涉及的稅收，按現(xiàn)行稅收法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。

閑侃：REITs稅收主要涉及三個(gè)環(huán)節(jié)：資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)運(yùn)營和收益分配四個(gè)環(huán)節(jié)。其中，在資產(chǎn)運(yùn)營環(huán)節(jié)，無論是公募REITs還是類REITs，主要通過項(xiàng)目公司層面“股+債”設(shè)計(jì)降低稅負(fù)；收益分配環(huán)節(jié)，公募基金已有分紅免稅制度，故亟需解決的是資產(chǎn)重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓兩個(gè)環(huán)節(jié)的稅負(fù)問題。“3號(hào)公告”所解決的也是這個(gè)痛點(diǎn)。

四、本公告適用范圍為證監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委根據(jù)有關(guān)規(guī)定組織開展的基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目。

閑侃：適用范圍僅包括基礎(chǔ)設(shè)施REITs，交易商協(xié)會(huì)的定向REITs和交易所的類REITs是否可以參照適用不得而知。

五、本公告自2021年1月1日起實(shí)施。2021年1月1日前發(fā)生的符合本公告規(guī)定的事項(xiàng)，可按本公告規(guī)定享受相關(guān)政策。

閑侃：實(shí)施日期追溯至2021年1月1日，目前已經(jīng)獲批上市的基礎(chǔ)設(shè)施REITs都可以享受優(yōu)惠政策。

財(cái)政部 稅務(wù)總局

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原標(biāo)題： 閑侃丨基礎(chǔ)設(shè)施REITs稅收政策