作者：Osyth

來源：資產界

8月21日，恒大地產集團正式進入破產清算。

從2021年恒大流動性危機全面爆發算起，已經過去整整五年。

但恒大留下來的賬，并沒有跟著時間消失。

在恒大龐大的供應鏈背后，還有大量沒有上市的總包商、建筑公司、材料商和分包企業。

有人幾十億貨款收不回來，有人一年虧掉過去幾年的利潤，還有幾家公司，最終自己也走進了重整。

01

有人跟著恒大走進重整

1.江蘇南通三建集團股份有限公司

與恒大的關聯：2012年起與恒大深度合作，長期擔任恒大重要建筑總包商。

市場曾廣泛報道恒大拖欠其到期商票、工程款及墊資款累計超過360億元；但需要區分口徑，2024年財報確認的“恒大系應收賬款”約為36.65億元，已計提壞賬約29.32億元，計提比例80%。

最終結局：恒大爆雷后資金鏈遭重創，大量債務逾期，2022年啟動債務重組，此后長期深陷債務危機。

核心資質：建筑工程施工總承包特級，并擁有市政、鋼結構等多項一級資質。

代表項目：曾參與東方明珠電視塔、上海金茂大廈、北京奧運場館、俄羅斯聯邦大廈等大型項目。

巔峰時期：營收一度跨入千億級，被視為中國頭部民營建筑企業之一，多次進入ENR全球承包商榜單。

2.江蘇南通六建建設集團有限公司

與恒大的關聯：曾承建恒大在珠海、揭陽、柳州、貴陽、寶雞等全國多個城市的地產項目。

恒大等房企集中爆雷后，大量工程回款受阻，進一步放大原有高周轉經營風險。

最終結局：2022年1月正式進入破產重整程序，當年重整計劃獲法院批準。

核心資質：建筑工程施工總承包特級，擁有市政、機電、鋼結構等多項一級資質。

代表項目：曾參與大量國內外大型公共建筑、超高層及住宅工程。

巔峰時期：2021年營業收入約492億元，位列中國企業500強第398位、中國民營企業500強第199位，并曾進入ENR國際承包商榜單。

3.江蘇省建工集團有限公司

與恒大的關聯：曾長期與恒大、萬科、綠地、華夏幸福等大型房企合作。

公開評級資料顯示，其恒大相關應收賬款和應收票據一度達到25億元級別，部分恒大項目出現商票逾期和工程款拖欠。

最終結局：2023年5月，法院正式受理江蘇建工破產重整；同年9月，江蘇建工、建工控股及建工勞務被裁定實質合并重整。

核心資質：房屋建筑工程施工總承包特級，市政公用工程施工總承包一級，并擁有多項專業承包一級資質。

代表項目：承建過昆明恒大玖瓏灣等大型住宅項目，以及保障房、商業、公建等工程。

巔峰時期：曾是江蘇大型綜合建筑集團和全國建筑行業骨干企業之一。

4.廣田集團

與恒大的關聯：恒大長期是其第一大客戶，2020年來自恒大的收入占比達到44.92%。

截至2021年底，恒大相關各類債權規模超過百億元，恒大商票和應收款大面積違約。

最終結局：巨額虧損、債務逾期后被債權人申請重整，2023年完成司法重整，深圳市屬國企特區建工成為控股股東。

核心資質：建筑工程施工總承包一級、建筑裝修裝飾工程專業承包一級等十余項一級、甲級資質。

代表項目：蓮塘口岸、中華世紀壇、深圳國際會展中心等。

巔峰時期：連續多年位列中國建筑裝飾百強企業第二，年營收曾超過百億元。

5.全筑股份

與恒大的關聯：恒大曾是公司第一大客戶。

恒大商票逾期、應收款惡化后，公司無法及時向材料商、施工方付款，并引發大量票據追索和合同訴訟。

重整計劃直接將恒大風險列為公司嚴重流動性危機的重要原因。

最終結局：2023年11月進入司法重整，同年12月重整計劃執行完畢。

核心資質：建筑裝修裝飾、建筑幕墻、設計等專業資質。

代表項目：長期承接大型住宅精裝修、酒店、公建及商業空間項目，曾是恒大住宅精裝修核心供應商之一。

巔峰時期：2015年登陸上交所，形成設計、建造、制造、家居、科技五大業務板塊。

6.嘉寓控股

與恒大的關聯：與恒大合作超過十年。

2021年底，公司及子公司涉及恒大商業承兌匯票敞口高達13.16億元，而應收賬款、合同資產、存貨等恒大相關資產另有約5.74億元。

最終結局：2021年因房地產客戶風險大額計提減值，此后債務和訴訟問題不斷惡化，多家子公司進入破產程序；2025年4月，公司股票被深交所終止上市。

核心資質：建筑門窗、幕墻設計施工及新能源工程綜合服務能力。

代表項目：曾承擔大量恒大門窗、幕墻工程，包括蘇州恒大童世界、恒大珺睿庭、上饒恒大名都等。

巔峰時期：曾被稱為“節能門窗第一股”，一度在恒大同類供應商中業務量、履約排名靠前。

7.瑞和股份

與恒大的關聯：恒大曾是公司重要客戶，恒大出險后留下數十億元級應收款，隨后大額計提減值。

最終結局：2021年巨虧約18億元，隨后出現銀行提前收貸、賬戶凍結、實控人股份凍結等問題，一度被審計機構提示持續經營存在重大不確定性。

核心資質：建筑裝修裝飾工程專業承包一級、建筑幕墻工程專業承包一級等資質。

代表項目：長期承接大型酒店、商業、公建及住宅精裝修工程。

巔峰時期：曾是國內建筑裝飾行業頭部上市公司之一。

8.文科股份

與恒大的關聯：恒大一度貢獻公司超過一半的營業收入。

恒大項目停工、商票和工程款違約后，公司出現大額減值。

最終結局：2021年歸母凈利潤虧損16.61億元，資金鏈承壓，隨后佛山國資入主。

核心資質：園林綠化、生態工程、市政建設等綜合施工和設計能力。

代表項目：大型地產園林、城市生態、市政景觀項目。

巔峰時期：曾是A股園林工程代表企業之一，恒大曾長期為其最重要客戶。

02

有人一次虧掉幾年利潤

9.金螳螂

與恒大的關聯：2022年底恒大相關應收款項敞口約82.68億元，累計計提減值58.79億元。

2021年公司歸母凈利潤直接虧損49.50億元。

最終結局：沒有進入重整，但恒大風險造成上市以來罕見巨虧。

核心資質：建筑裝飾施工、設計領域最高等級資質齊全。

代表項目：國家大劇院、北京奧運工程、上海中心等大量大型公共建筑和高端酒店裝飾項目。

巔峰時期：中國建筑裝飾行業長期龍頭，年營收曾超過300億元。

10.江河集團

與恒大的關聯：恒大留下十幾億元級應收款。

到2026年，相關壞賬仍在財報中持續消化。

最終結局：公司正常經營，但恒大債權基本已經高度減值。

核心資質：全球大型幕墻系統、室內裝飾及建筑設計企業。

代表項目：長期參與國內外大型機場、摩天樓、商業綜合體幕墻工程。

巔峰時期：曾是全球幕墻行業頭部企業，海外業務覆蓋多個國家和地區。

11.上海機電

與恒大的關聯：2021年底對恒大應收款達到21.39億元。

到2023年底仍有17.56億元。

2026年恒大地產進入破產清算后，公司重新評估，最終對恒大相關應收款按照100%損失率計提。

最終結局：公司本身經營正常，但恒大留下的舊賬從2021年一直拖到2026年才基本計提到底。

核心資質：控股上海三菱電梯，是國內大型電梯制造及服務企業。

代表項目：電梯業務覆蓋大量住宅、公共建筑、軌道交通及城市地標項目。

巔峰時期：上海國資旗下重要機電裝備上市平臺，年營收長期處于百億元級。

12.寶鷹股份

與恒大的關聯：恒大商票、應收賬款規模一度達到數十億元，是裝飾行業恒大風險敞口較大的企業之一。

最終結局：大額計提并集中處置恒大債權，通過國資平臺等方式化解部分風險。

核心資質：建筑裝修裝飾、幕墻、機電安裝等綜合工程資質。

代表項目：大型酒店、商業綜合體、公建及住宅精裝修項目。

巔峰時期：曾躋身國內大型建筑裝飾上市企業行列。

13.建藝集團

與恒大的關聯：2021年末，僅恒大及旗下公司應收賬款就達到十億元級，公司針對恒大相關資產大額計提減值。

最終結局：2021年巨虧，隨后珠海國資入主，公司繼續經營。

核心資質：建筑裝修裝飾、建筑幕墻、機電及智能化等施工資質。

代表項目：酒店、辦公樓、公共建筑及住宅精裝修項目。

巔峰時期：曾是深圳建筑裝飾行業重要上市企業。

14.亞廈股份

與恒大的關聯：恒大出險后，公司針對恒大等高風險地產客戶應收賬款、票據、合同資產等進行大額減值。

最終結局：2021年出現上市后罕見年度虧損，但企業沒有陷入重整。

核心資質：建筑裝飾、幕墻、設計等綜合甲級、一級資質。

代表項目：G20杭州峰會相關工程、國家級大型公建、酒店及高端商業項目。

巔峰時期：長期位列中國建筑裝飾行業頭部企業。

15.索菲亞

與恒大的關聯：恒大是其重要工程客戶之一。

恒大爆雷后，公司對相關應收款大額計提，2021年業績受到明顯沖擊。

同行公開監管材料顯示，其恒大應收款曾按照80%比例單項計提。

最終結局：沒有出現生存危機，但一年計提掉大部分利潤。

核心資質：國內頭部定制家居上市企業。

代表項目：全國住宅精裝修、大宗工程配套及全屋定制業務。

巔峰時期：國內定制衣柜和全屋定制龍頭之一，全國布局多個生產基地。

16.皮阿諾

與恒大的關聯：工程業務對恒大依賴度較高。

2021年僅對恒大銷售收入就達到3.82億元，恒大應收風險集中暴露。

最終結局：2021年從盈利轉為巨額虧損，之后逐步壓縮地產大客戶風險。

核心資質：定制櫥柜、衣柜、門墻及全屋家居企業。

代表項目：全國住宅精裝修及地產工程配套。

巔峰時期：2021年營收18.24億元，工程渠道收入占比一度接近一半。

17.我樂家居

與恒大的關聯：恒大相關應收款大額減值，同行監管材料顯示其曾按80%計提。

最終結局：2021年出現上市以來罕見虧損，之后逐步消化壞賬。

核心資質：全屋定制、整體廚柜上市企業。

代表項目：地產精裝配套、全屋定制和廚柜工程業務。

巔峰時期：2021年營業收入約17.25億元。

18.老板電器與恒大的關聯：恒大曾是公司重要地產工程客戶，爆雷后相關應收賬款及票據進行大額減值。

最終結局：公司整體經營穩定，但恒大壞賬明顯拖累當期利潤。

核心資質：國內高端廚電龍頭企業。

代表項目：全國地產精裝房廚電配套項目。

巔峰時期：長期位居國內高端油煙機、廚電市場頭部。

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還有人在慢慢消化舊賬

19.友邦吊頂

與恒大的關聯：深圳恒大材料、海南恒乾、廣州恒乾等多家恒大系公司均留下應收款。

相關債權后來基本按照100%計提。

最終結局：公司繼續經營，恒大債權逐步全額計提。

核心資質：集成吊頂行業上市企業。

代表項目：地產精裝房吊頂配套。

巔峰時期：國內集成吊頂行業早期頭部品牌之一。

20.江山歐派

與恒大的關聯：曾向恒大提供木門等住宅精裝產品，恒大出險后形成大額應收款。

最終結局：對恒大債權持續計提，公司未陷入生存危機。

核心資質：國內大型木門及全屋定制企業。

代表項目：全國地產精裝修木門配套。

巔峰時期：工程木門領域頭部上市企業之一。

21.蒙娜麗莎

與恒大的關聯：與恒大存在瓷磚工程供貨業務，恒大應收款一度按100%比例單項計提。

最終結局：出現壞賬損失，但整體經營未受到根本性沖擊。

核心資質：國內頭部建筑陶瓷上市企業。

代表項目：地產住宅、公共建筑瓷磚及陶瓷板工程。

巔峰時期：中國建筑陶瓷行業大型品牌企業。

22.頂固集創

與恒大的關聯：恒大工程業務形成應收款，相關債權曾按照80%比例計提。

最終結局：通過壞賬計提逐步消化恒大風險。

核心資質：定制家居、五金及智能家居上市企業。

代表項目：房地產精裝房家居配套。

巔峰時期：國內定制家居及五金領域知名企業。

23.堅朗五金

與恒大的關聯：曾為恒大提供建筑五金產品，恒大相關應收款按照較高比例單項計提，同行資料顯示一度達到80%。

最終結局：壞賬造成一定損失，但對公司整體生存影響有限。

核心資質：國內建筑五金龍頭上市公司。

代表項目：大型幕墻、門窗、公共建筑及地產項目五金系統。

巔峰時期：建筑五金產品線和工程渠道覆蓋全國。

24.凱倫股份

與恒大的關聯：為恒大供應防水材料，相關應收款曾按50%比例單項計提。

最終結局：恒大壞賬成為地產客戶風險的一部分，但企業繼續經營。

核心資質：建筑防水材料上市企業。

代表項目：房地產住宅、公共建筑及基建防水工程。

巔峰時期：國內防水行業重要上市企業之一。

25.海鷗住工

與恒大的關聯：恒大相關應收款出現減值，曾按照50%比例計提。

最終結局：形成壞賬損失，但金額相對前述重災企業較小。

核心資質：整裝衛浴、五金及住宅工業化上市企業。

代表項目：地產精裝房衛浴配套項目。

巔峰時期：國內住宅產業化和衛浴供應鏈代表企業之一。

26.夢天家居

與恒大的關聯：恒大相關應收款出現回收風險，曾按照50%比例單項計提。

最終結局：計提壞賬，沒有出現重大流動性危機。

核心資質：木門、墻板及定制家居上市企業。

代表項目：高端住宅木門及全屋木作工程。

巔峰時期：國內木門行業頭部品牌之一。

27.公元股份

與恒大的關聯：向恒大地產項目供應塑料管道等建筑材料，恒大應收款出現減值風險，公開同行資料顯示計提比例一度約37%。

最終結局：出現信用損失，但總體風險可控。

核心資質：國內塑料管道行業大型上市公司。

代表項目：房地產、市政、給排水等管道工程。

巔峰時期：國內塑料管道頭部企業之一。

28.喜臨門

與恒大的關聯：曾向恒大地產項目供應床墊、軟體家具等產品，恒大應收款出現風險，同行資料顯示相關款項曾按30%計提。

最終結局：損失相對有限，沒有影響公司正常經營。

核心資質：國內床墊、軟體家具頭部上市企業。

代表項目：酒店、地產精裝和住宅家具配套。

巔峰時期：國內床墊行業代表品牌之一。

這還不是完整名單。

上海機電統計顯示，2021年有55家其他上市公司對恒大及關聯企業計提壞賬；2022年仍有50家，2023年仍有38家。

到2023年，這38家公司中，97%的壞賬計提比例已經超過50%。

除了上面的企業，公開材料中還能看到：三棵樹、東方雨虹、亞士創能、東鵬控股、帝歐家居、好萊客、三雄極光、利亞德、壘知集團、達實智能、城地香江、中化巖土、名家匯等。

恒大留下的，遠不只是一張2萬多億元的債務表。

順著它的供應鏈往下看，是幾十家上市公司，以及更多沒有上市、甚至已經消失在市場里的建筑商、材料商和工程企業。

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原標題： 恒大供應商“傷亡名單”曝光