作者：鐳射財(cái)經(jīng)

來源：鐳射財(cái)經(jīng)（ID：leishecaijing）

新規(guī)之后，助貸平臺(tái)規(guī)模波動(dòng)如何？

鐳射財(cái)經(jīng)從行業(yè)內(nèi)了解到，前期規(guī)模增幅較大的幾家助貸黑馬收縮明顯。截至2026年1月，部分助貸平臺(tái)的規(guī)模數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計(jì)如下：

因?yàn)榇嬖谛畔⒉睿J行業(yè)的各平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑不統(tǒng)一，加之行業(yè)波動(dòng)背景下，不少機(jī)構(gòu)對外放出的數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑，所以以上數(shù)據(jù)僅供參考。

僅從以上幾家擴(kuò)張較快的助貸平臺(tái)數(shù)據(jù)變化就能看出，當(dāng)前中小助貸面臨較大的規(guī)模波動(dòng)，尤其是放款規(guī)模降幅大于余額規(guī)模降幅。

不過，規(guī)模劇烈下降并非常態(tài)，預(yù)計(jì)315后，部分機(jī)構(gòu)的整體放款規(guī)模或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，年中或下半年余額規(guī)模止跌。

規(guī)模波動(dòng)背后，助貸行業(yè)面臨一定的政策變化、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力，相關(guān)行業(yè)趨勢、資金機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好也隨之調(diào)整。

趨勢1：消費(fèi)貸下跌，經(jīng)營貸增長

助貸新規(guī)后，2025年9月至2026年1月，全國1年內(nèi)消費(fèi)信貸規(guī)模下跌了4020億元。下降規(guī)模約等于全國31家消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)規(guī)模的30%，也約等于10家300-400億體量的助貸平臺(tái)。

這種收縮，實(shí)際上從多家助貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中也可以直接感受到。相比短期消費(fèi)貸震蕩下跌，長期消費(fèi)貸規(guī)模相對穩(wěn)定。此外，令人欣慰的是，個(gè)人經(jīng)營貸市場保持了相對增長態(tài)勢，尤其是一年期以上個(gè)人經(jīng)營貸款。

短期消費(fèi)貸余額變化背后，作為助貸平臺(tái)的重要資方，也是消費(fèi)信貸的核心參與主體，持牌消金公司的政策調(diào)整影響不容忽視。

鐳射財(cái)經(jīng)了解到，接下來持牌消金行業(yè)將進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)方向和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，或?qū)⑸婕暗姆较虬ǎ航档蛯途C合利率至20%，提高自營業(yè)務(wù)，降低擔(dān)保占比等。

趨勢2：消金新要求，升自營降擔(dān)保

新趨勢，新挑戰(zhàn)，新規(guī)劃。未來兩年，持牌消金公司的定價(jià)、助貸、擔(dān)保增信業(yè)務(wù)將去向何處？

有持牌消金人士透露，近期經(jīng)過多方討論調(diào)研后，其公司今年的新方向和內(nèi)部擬定的要求是：以2025年12月31日的助貸業(yè)務(wù)相關(guān)比例為上限，2026年繼續(xù)降低擔(dān)保增信業(yè)務(wù)占比。

具體目標(biāo)包括，到2026年12月31日，擔(dān)保增信業(yè)務(wù)占比不超35%；到2027年12月31日，擔(dān)保增信業(yè)務(wù)占比不超25%。持續(xù)提高自營業(yè)務(wù)和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的占比，力爭到2026年12月31日自營業(yè)務(wù)和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比達(dá)到*5%以上，力爭助貸相關(guān)業(yè)務(wù)占比不超過50%。

自營業(yè)務(wù)要求中，重點(diǎn)關(guān)注API模式對接下的按照實(shí)收息費(fèi)進(jìn)行分潤的助貸業(yè)務(wù)，能不能仍統(tǒng)計(jì)為自營業(yè)務(wù)？對此，部分機(jī)構(gòu)將其統(tǒng)計(jì)為自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，歸類為助貸業(yè)務(wù)的大范疇。

當(dāng)前，消金公司自營業(yè)務(wù)主流認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)比較簡單。

(1)線上貸款方面，資方的產(chǎn)品或品牌進(jìn)行直接對客露出，而不是僅通過別的信貸產(chǎn)品進(jìn)行API模式對接。客戶點(diǎn)擊后需要跳轉(zhuǎn)消金的H5頁面或者和消金自營的APP，才可以統(tǒng)計(jì)為自營業(yè)務(wù)。

(2)線下貸款方面，借款人通過線下方式申請消金的貸款產(chǎn)品，統(tǒng)計(jì)為自營業(yè)務(wù)。

消金公司提高自營和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比，降低擔(dān)保增信占比，雖然不少機(jī)構(gòu)不是一刀切，但整體上的方向和動(dòng)作是一致的（比如調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低對客平均利率至20%）。

不只是消金公司，另外還有部分銀行從業(yè)者透露，近期開展“12%至18%”利率相關(guān)壓力測試，以應(yīng)對行業(yè)利率下行壓力。并結(jié)合信用風(fēng)險(xiǎn)變化，測試資本充足率變動(dòng)、流動(dòng)性覆蓋率（LCR）變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值（EVE）變動(dòng)等，看輕度/中度/重度壓力場景下是否符合內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)偏好和有關(guān)要求。

趨勢3：尾部平臺(tái)退出，風(fēng)險(xiǎn)出清中

據(jù)了解，當(dāng)前助貸行業(yè)已經(jīng)有少了尾部平臺(tái)因?yàn)槔收臏螅瑯I(yè)務(wù)不太合規(guī)，并且客戶投訴比較集中，合作資方逐步退出；還有幾個(gè)從事商城業(yè)務(wù)的平臺(tái)，也因合規(guī)等問題已經(jīng)大幅縮量。

2025年下半年以來，行業(yè)充滿挑戰(zhàn)以及整體信貸流動(dòng)性收緊，對消費(fèi)金融市場構(gòu)成了顯著壓力，導(dǎo)致多家機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模收縮，以及合作貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)上升，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)出清中。

特別是助貸新規(guī)在為行業(yè)長期發(fā)展定調(diào)的同時(shí)，也帶來了一定的行業(yè)洗牌。雖然助貸新規(guī)落地后，助貸和擔(dān)保增信業(yè)務(wù)的行業(yè)規(guī)模有所下降，但是多家消金機(jī)構(gòu)、民營銀行對助貸業(yè)務(wù)的依賴度依然較大。

據(jù)此，前不久關(guān)于消金公司助貸業(yè)務(wù)規(guī)模、增信業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步收緊的傳聞也就不必感到意外，其實(shí)這與此前對信托行業(yè)的助貸業(yè)務(wù)的要求類似，各類機(jī)構(gòu)對助貸業(yè)務(wù)的調(diào)整方向呈現(xiàn)出連貫性和一致性。

不過，隨著助貸監(jiān)管走向縱深，風(fēng)險(xiǎn)泡沫逐步破裂，消金行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也必然趨向好轉(zhuǎn)。

消金行業(yè)資深人士A認(rèn)為，從2026年1-3月最新的合作數(shù)據(jù)來看，某幾家主流助貸合作機(jī)構(gòu)的早期資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始下降，雖然風(fēng)險(xiǎn)還處于相對高位，但是趨勢已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。

長期走向健康，短期依然承壓。鐳射財(cái)經(jīng)從平臺(tái)方了解到，多家助貸平臺(tái)的資產(chǎn)生成存在壓力，新增貸款促成金額下降幅度高于余額規(guī)模下降幅度，盈利能力發(fā)生較大波動(dòng)，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了月度虧損，行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)還在出清中。

此外，我們還發(fā)現(xiàn)部分擁有自有流量的助貸方，也開始對合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行管控。相關(guān)行業(yè)人士直言，“資方不愿準(zhǔn)入的，我們準(zhǔn)入也有困難。”

當(dāng)前，助貸平臺(tái)也步入謹(jǐn)慎慢走的狀態(tài)。24%+高定價(jià)助貸業(yè)務(wù)，重資產(chǎn)的兜底助貸業(yè)務(wù)顯著收縮，“輕資產(chǎn)分發(fā)”、小微業(yè)務(wù)、大額低息、車房貸、風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合運(yùn)營等業(yè)務(wù)明顯擴(kuò)大。

最后

助貸行業(yè)的階段性調(diào)整，除了跟監(jiān)管政策緊密相關(guān)，還與315等特殊行業(yè)節(jié)點(diǎn)關(guān)聯(lián)。對于今年的315，機(jī)構(gòu)間的態(tài)度也呈現(xiàn)出較大差異，主要分為兩個(gè)方向：

一是如果315輿情影響較小，將迅速止跌回血，加大低定價(jià)客戶營銷和逾期清收工作，擴(kuò)大展業(yè)范圍，拓展多元業(yè)務(wù)布局；

二是如果315影響較大，將以合規(guī)為先，以315曝光的案例為重點(diǎn)防控目標(biāo)，規(guī)避可能的業(yè)務(wù)違規(guī)點(diǎn)，以及曝光的高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式。

結(jié)合助貸和貸超業(yè)務(wù)存在的合規(guī)問題，線下AB貸中介導(dǎo)流、會(huì)員權(quán)益誘導(dǎo)借貸宣傳、年化利率不透明、高溢價(jià)商城分期抬升融資成本等亂象，依然是2026年的合規(guī)防范重點(diǎn)。

為此，多家主流助貸平臺(tái)已經(jīng)做好準(zhǔn)備。

一方面，持續(xù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)作以降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，包括以更高質(zhì)量客群為優(yōu)先、優(yōu)化獲客渠道。

另一方面，貸后管理實(shí)施精細(xì)化客戶分層，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和逾期階段采取不同的催收策略等，推動(dòng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)好轉(zhuǎn)，迎接助貸新曙光。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： 助貸黑馬規(guī)模收縮！消金自營、擔(dān)保業(yè)務(wù)新要求