作者：成算老張

來源：資產界

9月1號，25號公告落地。

做債權的人，今天開始得算一筆新賬：你為這筆業務花的中介費，里面的增值稅，能不能抵？

答案取決于你做的是哪種債權。

先說能抵的

你賣了一批貨，產生了應收賬款。

后來你把這筆自己的應收賬款打折賣給AMC或保理公司。

你為這筆轉讓請律師做盡調、請審計做評估、找保理公司走流程——這些專票上的進項，可以抵，不用轉出。

25號公告第一條第（五）項寫得很清楚：轉讓因自身發生應稅交易取得的應收賬款等債權，“對應的進項稅額可以按規定從銷項稅額中抵扣”。

而且，你原來賣貨時抵過的進項，也不用因為債權轉讓轉出來。

這條很多人理解反了。

他們覺得”債權轉讓不交增值稅，那中介費進項肯定不能抵”。

恰恰相反——政策明確告訴你，可以抵。

再說不能抵的

但你從銀行買來的第三方不良債權包，再打折處置——這就不是”自身發生應稅交易取得的債權”了。

為這筆業務花的盡調費、評估費、律師費，進項不能抵。

為什么？

因為你買的債權不是你自己賣貨產生的，是別人賣貨產生的。

你對這筆債權沒有”原始銷項”，它從進場到出場，整個鏈條上沒有你交的增值稅。

你為處置它花的錢，跟你的銷項沒有對應關系。

一句話：你賣自己的債，中介費能抵；你買別人的債再賣，中介費不能抵。

做并購和PE的，也別跑

25號公告第二條把四類”不得抵扣非應稅交易”寫死了：

有償轉讓股權 → 盡調、審計、律師、評估費 → 進項不得抵扣

持有股權拿分紅 → 專門為收分紅發生的專項托管、登記費 → 進項不得抵扣

貨物期貨平倉（不交割） → 軟件服務費、咨詢費 → 進項不得抵扣

非境內應稅交易 → 對應進項不得抵扣

你花2個億收購一家公司，中介費上千萬，里面的增值稅，不能拿回來抵了。

注意一個限定：不是所有投后管理費都不能抵。

只有專門為本次股權轉讓發生的中介費，才落入禁抵范圍。

基金日常運營、為被投企業提供應稅咨詢服務的進項，仍然正常抵。

三句大實話

第一，“自己的”和”買來的”是兩條線。

自己賣貨產生的應收債權轉讓，中介費進項可以抵。

從銀行或AMC買來的債權包再處置，中介費進項不能抵。

一字之差，稅差幾百萬。

第二，做交易之前，先算中介費里的稅。

你請律師做盡調花了200萬，里面含了12萬增值稅。

如果這筆交易落入黑名單（股權轉讓、買來的債權包），這12萬就是你的凈成本，不能拿回來抵。

第三，共用的錢要分攤。

你的辦公室、法務團隊、財務系統既服務日常經營，也服務交易項目。

兼營無法劃分的進項，按銷售額比例分攤，別一刀切全抵或全不抵。

最后

2026年1月1日到8月31日已經發生、還沒處理完的事項，按這個公告執行。

如果你手上有沒結的案子，過渡期要留意。

這個公告不是要罰誰。

它是要把一條以前模糊的線畫清楚：你的進項，能不能抵，取決于這筆錢是不是為你”自己的”應稅交易花的。

是，能抵。

不是，不能抵。

你做債權處置的時候，算過中介服務費里的增值稅成本嗎？

歡迎在評論區聊聊——你遇到的最大”隱性成本”是什么？

如果你也遇到過類似情況，歡迎后臺留言，我們將持續追蹤報道。

本文基于財政部 稅務總局公告2026年第25號（2026年8月27日成文，9月1日起施行）及國家稅務總局政策法規庫原文分析。具體稅務處理以主管稅務機關認定為準，本文不構成稅務或法律意見。

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注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 明確了！債權玩家的增值稅不能抵扣！