ATFX摘要：自11月份形成高點96.95之后，美元指數一直處于弱勢回調狀態。如果12月份的反彈不能突破前高，則美元指數有可能止步97關口。

▋十年期美債收益率

▲ATFX供圖 

美聯儲縮減每月購債和鮑威爾否認暫時性通脹兩件事，都沒能讓十年期美債收益率突破今年最高點1.746%，可見債券市場并不認為貨幣政策收緊在未來會是大概率事件。當然，從長期技術趨勢看， 美國十年期債券收益率仍處于多頭趨勢，目前僅為持續時間不長的回調。“回調”能否演變為“反轉”，一方面取決于美聯儲緊縮貨幣政策的決心有多大，另一方面取決于美國CPI數據、勞動力市場數據能維持多久的好局面。以CPI數據看，美國高通脹的主要推動因素是燃料油價格上漲。11月份原油累計下跌近20%，預計12月份將會公布的CPI數據將顯著下降（當前值為6.2%）。勞動力市場方面，11月大非農爆冷，表明企業的擴張并不穩定，崗位需求時高時低。 

▋美元指數 日線

▲ATFX供圖 

如圖中所示，如果小回撤勾形確立，也就是美元指數在96.95之下形成頂分形阻力結構，則出現頂部特征，未來大概率下跌。更加確定頂部特征的信號是95.54倍有效突破，該信號同樣需要等待。目前頂分形阻力尚未形成，且美元指數中長期趨勢依舊為多頭，所以維持看多觀點。 

▋EURUSD 日線

▲ATFX供圖 

EURUSD走勢結構與美元指數類似，都有趨勢轉折的特征。如果未來幾日EURUSD能出現決定性長陽線，且1.1187沒有被跌破，則筑頂結構得到確認。另外，歐央行行長拉加德公開講話雖然依舊偏鴿派，但隨著美聯儲縮債舉措落地，其縮減“抗疫購債計劃”的可能性大增。疊加歐元區失控的CPI數據，預計在明年初我們將看到歐央行的緊縮性貨幣政策，這有利于歐元兌美元的上漲。 

▋總結：美元指數止步95關口，目前僅為一種未來發展的可能性，很顯然，它與美元指數的多頭趨勢相互沖突。這里提出該觀點，主要是一種預警，以防市場過度看漲美元指數，而忽略了背后的風險。

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