【Memo】從住房凈值到權益市場本金：關于居民財產增值通路變化的思考
當這兩條路徑都難以充分覆蓋居民收入時，理論上還剩兩條路徑可以承接：一是通過資產價格上漲獲得存量財富的增值，二是通過財政轉移支付直接改善居民現金流。
一段棉線的投資思考
2026/08/02
一段棉線的投資思考
2026/08/02
從凱德機構間REITs項目，看不動產市場發生的新變化
一方面，標準化產品可以為持有型不動產打開連接資本市場的通路；另一方面，它也可能成為打開低回報要求理財資金大門的一把鑰匙。
一段棉線的投資思考
2026/08/01
紓解地產行業債務危機的一點漫談
最近和幾個融資口的專家聊了聊，對于某些地產行業主體來說，可能市場流動性停滯、資產價值縮水只是問題的誘因，真正根子里的問題在于超融。而還原后資產負債表的窟窿對應的是完整現金流量表上的資金流出。資產都是買漲不買跌，那些資產負債表上的窟窿最終可能還是得靠房價上漲才能最終解決。
一段棉線的投資思考
2022/06/24
2021 居民部門負債率問題的再淺談
到了第四季度，總是要把截止到2020年底的居民部門負債率結構化分析再做一遍。預計2021年仍將保持低位。在估算居民部門負債的償還壓力時扣除了該部分規模。
一段棉線的投資思考
2021/10/21
第三方估值不準確對ABS市場進一步發展的影響
歷史上第三方估值不準確的問題僅僅給ABS二級市場交易制造了一些障礙，但銀行理財作為全市場體量最大的資管盤，將這個品種參考第三方估值記賬后，估值不準確的問題也會對一級市場發行產生一定影響。
一段棉線的投資思考
2021/10/05
零售信貸機構的融資模式框架
為什么有的公司使用自己的小貸公司發行ABS，而有的公司又要引入什么保理/租賃等外部公司做原始權益人；ABS對于此類公司來說到底是融資渠道還是再融資渠道；
一段棉線的投資思考
2021/07/26
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